A kupon az osztalékszelvény vagy kamatszelvény régebbi megnevezése. A kamat mértékét, a névleges kamatlábat a kötvény kibocsátásakor előre rögzítik, ezt a névérték százalékában kell érteni.

A kötvény futamideje alatt az árfolyam jelentősen eltérhet a kezdő árfolyamtól. Az árfolyameltérés mértéke elsősorban a piaci kamatszint változásaitól függ.

A piaci kamatszintnek egy fix kamatozású értékpapír kibocsátása utáni változása mindig ellentétes irányban befolyásolja az adott értékpapír árfolyamának alakulását. Csökkenő piaci kamatszint esetén ugyanakkor emelkedik a fix kamatozású értékpapír árfolyama. Ennek az az oka, hogy a fix kamatozású kötvények kamatszelvénnyel vannak ellátva. Emelkedő kamatok estén az adott kötvényre fizetett fix kamat viszonylagosan veszt attraktivitásából, aminek következtében a piacon eladásra kerül sor.

A fix kamatozású értékpapírok erősen emelkedő piaci kamatok idején jelentős mértékű kamatváltozási kockázatnak vannak kitéve. A bekövetkező árfolyamváltozások persze csak akkor relevánsak a befektető számára, ha a kötvényeit nem tartja meg lejáratig. Ha igen, akkor legkésőbb a futamidő végén a kötvény névértéken visszafizetésre kerül – feltéve, hogy a kibocsátó fizetőképes.

Az alacsony értékű kuponok 0 – 2 % között mozognak, míg az általános kuponok értékei 2 – 4 % közötti hozamokat ígérnek. A magas kuponok 4 % feletti hozamokkal kecsegtetnek.