A kötvények a piacon sokféle névértékkel (a feltüntetett pénzösszeggel) kerülnek kibocsátásra, így az árfolyamból nem feltétlenül tudható, hogy a kötvény névérték feletti vagy alatti árfolyamon forog-e a piacon. Azért, hogy egyes papírok esetében ne kelljen a kötvény árfolyama mellett a névértéket is közölni, a piaci gyakorlatban a kötvény árfolyamát a feltüntetett pénzösszeg százalékában kifejezve jegyzik.

Prémium

A "prémium" kötvény - a névérték felett kibocsátott kötvény - az elvárt jövedelem mellett idővel leértékelődik.

Diszkont

A "diszkont" kötvény - a névérték alatt kibocsátott kötvény - az elvárt jövedelem mellett, idővel felértékelődik.

Ha például a kötvény árfolyama 10 200 Ft, és a kötvény névértéke 10 000 forint, azt mondjuk, hogy a papír 102%-os árfolyamon forog a piacon.

Természetesen ez visszafelé is működik, és számolható. Abból, hogy az árfolyam kisebb, mint 100%, azaz az adósság kevesebbet ér, mint amennyit a végén törleszteni fog (azaz az ár kisebb, mint a névérték), arra következtethetünk, hogy a befektetők magasabb jövedelmet várnak el, mint amekkora kamatot az adott kötvény ígér.

A mindenkori jegybanki kamatlábak folyamatosan változnak, melyet a kötvények az árfolyamuk változásával ellensúlyoznak. Ha a kamatlábak emelkednek, akkor a kötvények árfolyama csökken, így magasabb jövedelmet teremthetnek meg a befektetők ellensúlyozva a megnövekedett kamatot.

A kötvény árfolyama és a hozam ellentétesen változnak.

A lejárathoz közeledve az árfolyam fokozatosan közelíti a kibocsátási árfolyamát, bármely szokatlan körülmény a kibocsátó körül azonban nagymértékben hatással lehet a kötvény árfolyamára.

A Prémium kötvények előnye egyértelműen a magas kamat, így a kamatfizetések esetén a befektető magasabb összeget kap, valamint e kötvények kevésbé érzékenyek a kockázatmentes kamatláb változásaira, mint a Diszkont kötvények.

Csak úgy érhetünk el magasabb árfolyam nyereséget, ha olcsóbban tudjuk megvenni a kötvényt.