Leírás
Meredeken emelkedő részvények esetén, a Call Ratio Backspread ügylet során nyereségünk rohamosan növekedhet. Továbbá, a növekedő volatilitás is hasznos lehet számunkra. Kedvezőtlen azonban helyzetünk stagnáló részvények esetén. Kialakításához azonos lejáratú Call opciókat adunk el és vásárolunk egyidejűleg, csak nem azonos mennyiségben. Tipikusan a vásárolt/eladott Call opciók aránya 2:1 vagy 3:2, következésképpen mindig nettó kredit jellemzi az ügyletet. Ezért potenciálisan korlátlan nyereségre számíthatunk. A piac iránya (agresszív módon) emelkedő, ugyanis növekvő volatilitású és robbanásszerűen emelkedő részvényekre spekulálunk. Az ügylet célja egyben a maximális kockázat és a költségek minimalizálása is. Hosszú lejáratban gondolkodjunk, legalább hat hónap.
- Típus: Bullish
- Ügylet: Kredit
- Maximum profit: Korlátlan
- Maximum kockázat: Korlátozott
- Stratégia: Hitelezett
Az ügylet létrehozása
Call Ratio Backspread Opciós Pozíció 1
vagy
Call Ratio Backspread Opciós Pozíció 2
- Eladunk egy vagy kettő alacsony Call opciót.
- Vásárolunk kettő vagy három azonos lejáratú, de magasabb Call opciót.
- Arra törekszünk, hogy kezdeti kiadásaink nulla-összegű legyenek vagy az alacsonyabb nettó kredit a cél.
Az ügylet lépései
Belépés:
- Győződjünk meg, hogy a trend emelkedő-e.
Kilépés:
- Ha a részvény a stop loss alá esik, akkor szüntessük meg a pozíciót.
- Legalább egy hónappal a lejárat előtt célszerű megszűntetni a pozíciót.
Az ügylet jellemzői
Maximális kockázat: Kötési árfolyamok különbsége – kapott nettó kredit vagy (+ nettó debit).
Maximális profit: Korlátlan.
Időérték jellemzője: Az idő múlása általában hátrányos.
Alsó Nyereségküszöb: Alacsonyabb kötési árfolyam + nettó kredit.
Felső Nyereségküszöb: Magasabb kötési árfolyam + (küszöbárak különbsége * Short Call darabszám)/(Long Call darabszám – Short Call darabszám) – nettó kredit vagy (+ nettó debit).
Előnyök és hátrányok
Előnyök:
- Alacsony kiadások.
- Korlátozott kockázat.
- Emelkedő részvény esetén korlátlan nyereség.
Hátrányok:
- Mozdulatlan részvények növekvő kockázatot eredményeznek.
- Viszonylag összetett stratégia.
Az ügylet lezárása
Pozíció lezárása:
- Vásároljuk vissza eladott opcióinkat és adjuk el a megvásárolt opcióinkat.
A veszteség enyhítése:
- Zárjuk pozíciónkat a fent említett módon.
Példa
Call Ratio Backspread Opciós Stratégia Példa
2004. május 25-én az ABCD kereskedése 27.65$-on történik. Eladunk 1 darab 2005. januári lejáratú és 25.00$ küszöbárú Call opciót, melynek prémiuma 4.90$. Vásárolunk 2 darab 2005. januári lejáratú és 30.00$ küszöbárú Call opciót, melyek prémiuma 2.40$.
Az alaptermék (részvény) ára: S=27.65$
Az eladott 1 darab Call prémiuma: CE=4.90$
A vásárolt 2 darab Call prémiuma: CV=2.40$
Kötési árfolyam (küszöbár): KCE=25.00$
Kötési árfolyam (küszöbár): KCV=30.00$
Nettó jóváírás: NKr
Maximális kockázat: R
Maximális profit: Pr
Alsó nyereségküszöb: ANyK
Felső nyereségküszöb: FNyK
Longolt Call-ok száma: nLC=2
Shortolt Call-ok száma: nSC=1
Nettó jóváírás (kredit): NKr = 2 x CV - CE
Maximális kockázat (rizikó): R = (KCV - KCE) - NKr
Maximális profit (nyereség): Korlátlan
Alsó nyereségküszöb: ANyK = KCE + NKr
Felső nyereségküszöb: FNyK = KCV + (KCV - KCE)/(nLC - nSC) - NKr (vagy + ND)
NKr = 0.10$
R = 4.90$
Pr = korlátlan
ANyK = 26.10$
FNyK = 34.90$
