Vissza

Leírás

A Short Put Butterfly opció azonos a Short Call Butterfly ügylettel, az eltérés csak abban van, hogy a Call opciókat Put opciók cserélik fel. Azonban a Long Put Butterfly ügylettel ellentétes tranzakció. Annak ellenére, hogy nettó kredites ügylet, nem túl népszerű stratégia, mivel a Straddle és a Strangle ügyletekhez képest kisebb a megtérülése. Kialakításához szükség van egy alacsony Short Put opcióra, kettő darab ATM Long Put és egy ITM Short Put opcióra. Az így keletkező pozíció nagy mozgású részvények esetén nyereséges. Hátránya, hogy a nyereség korlátozott és mozdulatlan részvények esetén a potenciális kockázat akadályozza a nyereség esetleges növekedését. A piac semleges, magas volatilitású részvények után kutassunk. Limitált hozamú ügyletnek számít. Lejárati idő legalább három hónap.

  • Típus: Neutral
  • Ügylet: Kredit
  • Maximum profit: Korlátozott
  • Maximum kockázat: Korlátozott
  • Stratégia: Volatilitás

Az ügylet létrehozása

Short Put Butterfly Opciós Pozíció

Short Put Butterfly Opciós Pozíció

  • Eladunk egy alacsony (OTM) Put opciót.
  • Vásárolunk középen két ATM Put opciót.
  • Eladunk egy magasabb (ITM) Put opciót.
  • Minden összetevő azonos lejáratú és vegyük észre, hogy csak Put opciókból van felépítve a pozíció. Ne feledjük azt se, hogy a kötési árfolyamok egymástól való eltérésük azonos.

Az ügylet lépései

Belépés:

  • A chartokon például árbóc alakzatot mutató részvényeket keressünk.

Kilépés:

  • Csak lejárat előtt bontható a pozíció.

Az ügylet jellemzői

Maximális kockázat: Két szomszédos kötési árfolyam különbsége – nettó kredit.

Maximális profit: Nettó kredit.

Időérték jellemzője: Az idő múlása általában hátrányos, de ha pozíciónk nyereségessé válik, akkor hasznos is lehet.

Alsó Nyereségküszöb: Alacsonyabb kötési árfolyam + nettó kredit.

Felső Nyereségküszöb: Magasabb kötési árfolyam – nettó kredit.

Előnyök és hátrányok

Előnyök:

  • Korlátozott kockázat.
  • Viszonylag magas a nyereség valószínűsége robbanásszerűen mozgó részvény esetén.

Hátrányok:

  • Potenciálisan magasabb nyereség egymáshoz képest távolabbi kötési árfolyamok mellett lehetséges.
  • Magasabb potenciális nyereség közel a lejárathoz keletkezik.
  • A potenciális veszteség messze túlhaladja lehetséges nyereséget.

Az ügylet lezárása

Pozíció lezárása:

  • Vásároljuk vissza eladott opcióinkat és adjuk el vett opcióinkat.

A veszteség enyhítése:

  • Zárjuk pozíciónkat a fent említett módon.

Példa

Short Put Butterfly Opciós Stratégia Példa

Short Put Butterfly Opciós Stratégia Példa

2004. május 17-én az ABCD kereskedése 50.00$-on történik. Eladunk 2004. augusztusi lejáratú és 45.00$ küszöbárú Put opciót, melynek prémiuma 2.57$. Vásárolunk 2 darab 2004. augusztusi lejáratú és 50.00$ küszöbárú Put opciót, melyek prémiuma 4.83$. Eladunk 2004. augusztusi lejáratú és 55.00$ küszöbárú Put opciót, melynek prémiuma 7.85$.

Az alaptermék (részvény) ára: S=50.00$
Az eladott 1Put prémiuma: P1E=2.57$
A vásárolt 2 darab Put prémiuma: PV=4.83$
Az eladott 2Put prémiuma: P2E=7.85$
Kötési árfolyam (küszöbár): K1P=45.00$
Kötési árfolyam (küszöbár): KP=50.00$
Kötési árfolyam (küszöbár): K2P=55.00$
Nettó jóváírás: NKr 
Maximális kockázat: R
Maximális profit: Pr
Alsó nyereségküszöb: ANyK
Felső nyereségküszöb: FNyK

Nettó jóváírás (kredit): NKr = (P1E + P2E) - 2*PV
Maximális kockázat (rizikó): R = (KP - K1P) - NKr vagy R = (K2P - KP) - NKr 
Maximális profit (nyereség): Pr = NKr 
Alsó nyereségküszöb: ANyk = K1P + NKr 
Felső nyereségküszöb: FNyK = K2P - NKr

NKr = 0.76$
R = 4.24$
Pr = 0.76$
ANyK = 45.76$
FNyK = 54.24$