Leírás
A Short Call Condor esetén a shortolt pillangókkal azonosak azzal a különbséggel, hogy a két középső vett összetevő kötési árfolyama is különböző. A Long Call Condor ügylettel ellentétes tranzakció. Annak ellenére, hogy nettó kredites ügylet, nem túl népszerű stratégia, mivel a Straddle és a Strangle ügyletekhez képest kisebb a megtérülése. A pozíció kialakításához szükség van egy darab alacsony Short Call opcióra, egy darab alacsony középső (ITM) Long Call opcióra, egy darab magasabb középső (OTM) Long Call opcióra és egy darab magasabb OTM Short Call opcióra. Az ügylet nagy mozgású részvények esetén nyereséges. Hátránya, hogy a nyereség korlátozott és mozdulatlan részvények esetén a potenciális kockázat akadályozza a nyereség esetleges növekedését. A piac semleges, magas volatilitású részvényárakra spekulálunk. Limitált hozamú ügyletnek számít. Lejárati idő legalább három hónap.
- Típus: Neutral
- Ügylet: Kredit
- Maximum profit: Korlátozott
- Maximum kockázat: Korlátozott
- Stratégia: Volatilitás
Az ügylet létrehozása
Short Call Condor Opciós Pozíció
- Eladunk egy alacsony (ITM) Call opciót.
- Vásárolunk középen egy alacsonyabb (ITM) Call opciót.
- Vásárolunk középen egy magasabb (OTM) Call opciót.
- Eladunk egy magasabb (OTM) Call opciót.
- Minden összetevő azonos lejáratú és vegyük észre, hogy csak Call opciókból van felépítve a pozíció. Ne feledjük azt se, hogy a kötési árfolyamok egymástól való eltérésük azonos.
Az ügylet lépései
Belépés:
- A chartokon például árbóc alakzatot mutató részvényeket keressünk.
Kilépés:
- Csak lejárat előtt bontható a pozíció.
Az ügylet jellemzői
Maximális kockázat: Két szomszédos kötési árfolyam különbsége – nettó kredit.
Maximális profit: Nettó kredit.
Időérték jellemzője: Az idő múlása általában hátrányos, de ha pozíciónk nyereségessé válik, akkor hasznos is lehet.
Alsó Nyereségküszöb: Alacsonyabb kötési árfolyam + nettó kredit.
Felső Nyereségküszöb: Magasabb kötési árfolyam – nettó kredit.
Előnyök és hátrányok
Előnyök:
- Kiadás nélkül, bizonyos sávban mozgó részvény esetén nyereséges.
- Korlátozott kockázat.
Hátrányok:
- Potenciálisan magasabb nyereség egymáshoz képest távolabbi kötési árfolyamok mellett lehetséges.
- Magasabb potenciális nyereség közel a lejárathoz keletkezik.
- A potenciális veszteség messze túlhaladja lehetséges nyereséget.
Az ügylet lezárása
Pozíció lezárása:
- Vásároljuk vissza az eladott opciókat és adjuk el a vett opciókat.
A veszteség enyhítése:
- Zárjuk pozíciónkat a fent említett módon.
Példa
Short Call Condor Opciós Stratégia Példa
2004. május 17-én az ABCD kereskedése 52.87$-on történik. Eladunk 2004. augusztusi lejáratú és 45.00$ küszöbárú Call opciót, melynek prémiuma 10.16$. Vásárolunk 2004. augusztusi lejáratú és 50.00$ küszöbárú Call opciót, melyek prémiuma 7.05$. Vásárolunk 2004. augusztusi lejáratú és 55.00$ küszöbárú Call opciót, melyek prémiuma 4.70$. Eladunk 2004. augusztusi lejáratú és 60.00$ küszöbárú Call opciót, melynek prémiuma 3.02$.
Az alaptermék (részvény) ára: S=52.87$
Az eladott 1Call prémiuma: C1E=10.16$
A vásárolt 1Call prémiuma: C1V=7.05$
A vásárolt 2Call prémiuma C2V=4.70$
Az eladott 2Call prémiuma: C2E=3.02$
Kötési árfolyam (küszöbár): K1CE=45.00$
Kötési árfolyam (küszöbár): K1CV=50.00$
Kötési árfolyam (küszöbár): K2CE=55.00$
Kötési árfolyam (küszöbár): K2CV=60.00$
Nettó jóváírás: NKr
Maximális kockázat: R
Maximális profit: Pr
Alsó nyereségküszöb: ANyK
Felső nyereségküszöb: FNyK
Nettó jóváírás (kredit): NKr = (C1E + C2E) - (C1V + C2V)
Maximális kockázat (rizikó): R = (K2CV - K2CE) - NKr vagy R = (K2CE - K1CV) - NKr vagy R = (K1CV - K1CE) - NKr
Maximális profit (nyereség): Pr = NKr
Alsó nyereségküszöb: ANyk = K1CE + NKr
Felső nyereségküszöb: FNyK = K2CV - NKr
NKr = 1.43$
R = 3.57$
Pr = 1.43$
ANyK = 46.43$
FNyK = 58.57$
