Vissza

Leírás

A Short Call Butterfly opció a Long Call Buterfly ügylettel ellentétes tranzakció. Nem túl népszerű stratégia, mert annak ellenére, hogy nettó kreditet termel, kisebb megtérülést eredményez, mint a Straddle és Strangle ügyletek. Az ügylet kialakításához szükség van egy alacsony Short Call opcióra, kettő darab ATM Long Call és egy OTM Short Call opcióra. Nagy mozgású részvények esetén nyereséges a pozíció. Hátrányt jelent, hogy a nyereség erősen korlátozott és növekedését a potenciális kockázat is akadályozza, ha az alaptermék nem mozdul. A piac iránya semleges. Nagy volatilitású részvényeket keressünk. Limitált hozamú ügylet, maximális nyereség termelődhet, ha a részvény ára valamelyik lejáratkori árfolyammal megegyezik. Lejárati idő legalább három hónap.

  • Típus: Neutral
  • Ügylet: Kredit
  • Maximum profit: Korlátozott
  • Maximum kockázat: Korlátozott
  • Stratégia: Volatilitás

Az ügylet létrehozása

Short Call Butterfly Opciós Pozíció

Short Call Butterfly Opciós Pozíció

  • Eladunk egy alacsony (ITM) Call opciót.
  • Vásárolunk középen két ATM Call opciót.
  • Eladunk egy magasabb (OTM) Call opciót.
  • Minden opció azonos lejáratú és ne feledjük, hogy csak Call opciókat használunk pozíciónk kialakításához. Azt se feledjük, hogy a kötési árfolyamok azonos távolságra vannak egymástól. Maximális kockázat akkor keletkezik, ha a részvény ára a középen lévő összetevő lejáratkori árfolyama között van.

Az ügylet lépései

Belépés:

  • A chartokon például árbóc alakzatot mutató részvényeket keressünk.

Kilépés:

  • Csak lejárat előtt bontható a pozíció.

Az ügylet jellemzői

Maximális kockázat: Két szomszédos kötési árfolyam különbsége – nettó kredit.

Maximális profit: Nettó kredit.

Időérték jellemzője: Az idő múlása általában hátrányos, de ha pozíciónk nyereségessé válik, akkor hasznos is lehet.

Alsó Nyereségküszöb: Alacsonyabb kötési árfolyam + nettó kredit.

Felső Nyereségküszöb: Magasabb kötési árfolyam – nettó kredit.

Előnyök és hátrányok

Előnyök:

  • Korlátozott kockázat.
  • Viszonylag magas a nyereség valószínűsége robbanásszerűen mozgó részvény esetén.

Hátrányok:

  • Potenciálisan magasabb nyereség egymáshoz képest távolabbi kötési árfolyamok mellett lehetséges.
  • Magasabb potenciális nyereség közel a lejárathoz keletkezik.
  • A potenciális veszteség messze túlhaladja lehetséges nyereséget.

Az ügylet lezárása

Pozíció lezárása:

  • Vásároljuk vissza eladott opcióinkat és adjuk el vett opcióinkat.

A veszteség enyhítése:

  • Zárjuk pozíciónkat a fent említett módon.

Példa

Short Call Butterfly Opciós Stratégia Példa

Short Call Butterfly Opciós Stratégia Példa

2004. május 17-én az ABCD kereskedése 50.00$-on történik. Eladunk 2004. augusztusi lejáratú és 45.00$ küszöbárú Call opciót, melynek prémiuma 7.98$. Vásárolunk 2 darab 2004. augusztusi lejáratú és 50.00$ küszöbárú Call opciót, melyek prémiuma 5.28$. Eladunk 2004. augusztusi lejáratú és 55.00$ küszöbárú Call opciót, melynek prémiuma 3.35$.

Az alaptermék (részvény) ára: S=50.00$
Az eladott 1Call prémiuma: C1E=7.98$
A vásárolt 2 darab Call prémiuma: CV=5.28$
Az eladott 2Call prémiuma: C2E=3.35$
Kötési árfolyam (küszöbár): K1C=45.00$
Kötési árfolyam (küszöbár): KC=50.00$
Kötési árfolyam (küszöbár): K2C=55.00$
Nettó jóváírás: NKr 
Maximális kockázat: R
Maximális profit: Pr
Alsó nyereségküszöb: ANyK
Felső nyereségküszöb: FNyK

Nettó jóváírás (kredit): NKr = (C1E + C2E) - 2*CV
Maximális kockázat (rizikó): R = (KC - K1C) - NKr vagy R = (K2C - KC) - NKr 
Maximális profit (nyereség): Pr = NKr 
Alsó nyereségküszöb: ANyk = K1C + NKr 
Felső nyereségküszöb: FNyK = K2C - NKr

NKr = 0.77$
R = 4.23$
Pr = 0.77$
ANyK = 45.77$
FNyK = 54.23$