Vissza

Leírás

A Long Put Butterfly opció a Short Put Butterfly ügylettel ellentétes tranzakció. Népszerű stratégia, mert annak ellenére, hogy nettó debitet termel, alacsony költségek mellett viszonylag jó a kockázat/nyereség arány. Az ügylet kialakításához szükség van egy darab alacsony Long Put opcióra, kettő darab ATM Short Put és egy darab ITM Long Put opcióra. Az így keletkező pozíció bizonyos sávban mozgó részvények esetén nyereséges. A vonzó kockázat/nyereség arány ellenére is a maximális profit korlátozott lesz. A piac iránya semleges, nagyon kis mozgású és alacsony volatilitású részvényekre spekulálunk. Alacsony költségek mellett potenciálisan magas hozamra számítunk. Lejárati idő legalább három hónap.

  • Típus: Neutral
  • Ügylet: Debit
  • Maximum profit: Korlátozott
  • Maximum kockázat: Korlátozott
  • Stratégia: Oldalazó stratégia

Az ügylet létrehozása

Long Put Butterfly Opciós Pozíció

Long Put Butterfly Opciós Pozíció

  • Vásárolunk egy alacsony (OTM) Put opciót.
  • Eladunk középen két ATM Put opciót.
  • Vásárolunk egy magasabb (ITM) Put opciót.
  • Minden összetevő azonos lejáratú és vegyük észre, hogy csak Put opciókból van felépítve a pozíció. Ne feledjük azt se, hogy a kötési árfolyamok egymástól való eltérése azonos.

Az ügylet lépései

Belépés:

  • Győződjünk meg, hogy a részvények bizonyos sávban mozognak.

Kilépés:

  • Csak lejárat előtt bontható a pozíció.

Az ügylet jellemzői

Maximális kockázat: A kifizetett nettó debit.

Maximális profit: Két szomszédos küszöbár különbsége – nettó debit.

Időérték jellemzője: Az idő múlása hasznos nyereséges pozíció esetén, ellenben hátrányos.

Alsó Nyereségküszöb: Alacsonyabb kötési árfolyam + nettó debit.

Felső Nyereségküszöb: Magasabb kötési árfolyam - nettó debit.

Előnyök és hátrányok

Előnyök:

  • Alacsony költségek mellett, bizonyos sávban mozgó részvények esetén nyereséges.
  • Korlátozott és alacsony kockázat.
  • Viszonylag magas kockázat/nyereség arány.

Hátrányok:

  • Potenciálisan magasabb profit csak a lejáratkor keletkezhet.
  • Korlátozott profit.

Az ügylet lezárása

Pozíció lezárása:

  • Vásároljuk vissza eladott opcióinkat és adjuk el a megvásárolt opcióinkat.

A veszteség enyhítése:

  • Zárjuk pozíciónkat a fent említett módon.

Példa

Long Put Butterfly Opciós Stratégia Példa

Long Put Butterfly Opciós Stratégia Példa

2004. május 17-én az ABCD kereskedése 50.00$-on történik. Vásárolunk 2004. júniusi lejáratú és 45.00$ küszöbárú Put opciót, melynek prémiuma 0.98$. Eladunk 2 darab 2004. júniusi lejáratú és 50.00$ küszöbárú Put opciót, melyek prémiuma 2.91$. Vásárolunk 2004. júniusi lejáratú és 55.00$ küszöbárú Put opciót, melynek prémiuma 6.12$.

Az alaptermék (részvény) ára: S=50.00$
A vásárolt 1Put prémiuma: P1V=0.98$
Az eladott 2 darab Put prémiuma: PE=2.91$
A vásárolt 2Put prémiuma: P2V=6.12$
Kötési árfolyam (küszöbár): K1PV=45.00$
Kötési árfolyam (küszöbár): KPE=50.00$
Kötési árfolyam (küszöbár): K2PV=55.00$
Nettó terhelés: ND
Maximális kockázat: R
Maximális profit: Pr
Alsó nyereségküszöb: ANyK
Felső nyereségküszöb: FNyK

Nettó terhelés (debit): ND = (P1V + P2V) - 2*PE
Maximális kockázat (rizikó): R = ND
Maximális profit (nyereség): Pr = (K2PV - KPE) - ND vagy Pr = (KPE - K1PV) - ND
Alsó nyereségküszöb: ANyk = K1PV + ND
Felső nyereségküszöb: FNyK = K2PV - ND

ND = 1.28$
R = 1.28$
Pr = 3.72$
ANyK = 46.28$
FNyK = 53.72$