Leírás és módszer

Több olyan indikátor létezik, mely mérni tudja a forgalom és az árfolyam változásait. Az egyik legismertebb forgalom alapú indikátor az ACC/DIST. Fő előnye a forgalom alapú indikátoroknak, hogy a forgalom változása megelőzi az ár változását. A forgalom megmutatja, hogy az adott piacon mennyi részvénnyel kereskedtek, mely közvetlenül tükrözi az árfolyam mozgását. A legtöbb forgalom és ár alapú indikátor azért jött létre, hogy jelzéssel szolgáljon a forgalomban történő negatív, vagy pozitív változásokra, mielőtt az árfolyam változna. Accumulation, azaz felhalmozásnak nevezik azt, amikor az adott periódusú időszak záró árfolyama magasabb, mint az időszaki legmagasabb és legalacsonyabb ár egyszerű számtani átlaga, míg distribution, azaz disztribúció az, amikor a záró árfolyam ez alatt a szint alatt helyezkedik el.

Az ACC/DIST indikátort Marc Chaikin fejlesztette ki, hogy meghatározza a piac túladott, illetve túlvett állapotait. Ahhoz, hogy megértsük az indikátor működését, szót kell ejtenünk az első forgalom alapú indikátorokról. 1963-ban Joe Granville kifejlesztette az On Balance Volume (OBV) indikátort, mely a legkorábbi és legnépszerűbb indikátor volt, mely a pozitív és negatív forgalom mozgását mérte. Az OBV egy egyszerű indikátor, mely hozzáadódik a megfelelő forgalom periódushoz, mikor a záró érték magasabb az előző napi záró értéknél, illetve kivonódik, ha a záró érték alacsonyabb az előző napi záró értéknél. Ezek a pozitív és negatív forgalomváltozások alkotják az OBV indikátort. Az indikátort összehasonlítva az árfolyammal divergenciát és konfirmációt figyelhetünk meg. Az ACC/DIST fejlesztésénél Chaikin másfajta megközelítést használt. Az OBV a záró árakat összehasonlítva adja meg a forgalom előjelét. Sőt, ha egy részvény minimumon nyitott és maximumon zárt, az OBV periódusának értéke negatív kell, hogy legyen, addig míg a záró érték alacsonyabban nem lesz, mint az előző periódus záró értéke. Chaikin úgy döntött, hogy nem foglalkozik a periódusok záró értékeinek összehasonlításával, hanem helyette adott periódusok (nap, hét, hónap) árfolyam mozgásával foglalkozott. Származtatott egy formulát, hogy számolni lehessen egy értéket, mely a záró érték helyzetén alapszik és periodikus. A paraméter neve Close Location Value vagy CLV. A CLV tartománya -1 és 1 között van, középen a 0 pont van. Ha H jelöli a napi maximum árfolyamot, L a napi minimum árfolyam és C a napi záró árfolyam, akkor a következő formulával lehet meghatározni:

[latex]CLV=\frac{(C-L)-(H-C)}{H-L}[/latex]

Gyakorlatilag csak a legmagasabb és legalacsonyabb kötési ár között a záróár helyének százalékos belövése történik meg. Az eredmény legmagasabb értéke +1, ha a záróárfolyam egyenlő a napi maximummal, illetve legalacsonyabb értéke -1, ha a napi minimumon zárt a részvény. Összefoglalva:

• Ha az árfolyam maximumon, a tartomány tetején zár, akkor CLV értéke +1.
• Ha az árfolyam a tartomány felénél magasabban zár, de a maximum alatt, az érték 0 és +1 között változik.
• Ha az árfolyam a tartomány felezőpontján zár, értéke 0.
• Ha az árfolyam a tartomány felénél alacsonyabban zár, de a minimum felett, az érték 0 és -1 között változik.
• Ha az árfolyam minimumon, a tartomány alján zár, az érték -1.

A számítás még nem ért véget, még két lépés van hátra. A kapott értéket minden egyes periódusban (nap, hét) megszorozzuk a hozzá tartozó forgalommal. Ezt pedig hozzáadjuk a korábbi értékekhez:

[latex]ACC/DIST=ACC/DIST(elozo)+CLV\times Volume[/latex]

Így alakul ki az Accumulation/Disribution vonal, amely hozzájárulhat ahhoz, hogy észrevegyük, ha egy részvény kereskedésében az eladók, vagy vevők kerekednek felül. Hasonlóan az OBV-hez, itt is megerősítést, vagy divergenciát keresünk.

Az Acc/Dist indikátor származtatása

Kereskedési jelzések

Bullish jelzés

• Bullish jelzést akkor kapunk, ha az ACC/DIST indikátor pozitív divergenciát mutat. Ügyeljünk azokkal a pozitív divergenciákkal, melyek gyengék és relatíve fiatalok. A fő szempont, hogy keressünk trendet az ACC/DIST indikátoron. Egy kéthetes pozitív divergencia gyanús lehet. Azonban egy több hónapos pozitív divergenciára már komoly figyelmet kell fordítani.
• Szintén jelzést szolgáltat az indikátor, ha megerősíti az aktuális trendet. Azonban ha az árfolyam rohamosan emelkedik, de az indikátor nem követi megfelelő ütemben, vagy oldalazik, akkor az a vevői nyomás gyengeségére utal.

Acc/Dist indikátor példa a pozitív divergenciára

Bearish jelzés

• Ugyanazok érvényesek rá, mint a Bullish jelzésnél, azzal a különbséggel, hogy itt a negatív divergencia adja a jelzést. A fő szempont, hogy keressünk trendet az ACC/DIST indikátoron és hasonlítsuk össze a részvény árfolyamváltozásaival. Egy kéthetes negatív divergencia gyanús lehet. Azonban egy több hónapos negatív divergenciára már komoly figyelmet kell fordítani.
• Szintén jelzést szolgáltat az indikátor, ha megerősíti az aktuális trendet. Azonban ha az árfolyam rohamosan csökken, de az indikátor nem követi megfelelő ütemben, vagy oldalazik, akkor ez az eladói nyomás gyengeségére utal.

Acc/Dist indikátor példa a negatív divergenciára

Használata

Az ACC/DIST indikátor néhány előnye:

• Az ACC/DIST kiváló eszköz, hogy előre jelezzük a piac mozgását a forgalom változása alapján.
• Mint a forgalom alapú indikátorok, segít felismerni, ha a forgalom megnövekszik, mialatt az árfolyam emelkedik, vagy csökken.
• A sima árfolyamváltozás felismerésére is használható. Emelkedő trendben jelzi, ha a vevők többségben vannak, csökkenő trendben pedig jelzi, ha az eladók vannak többségben.
• Segítségével könnyen felismerhetők a pozitív, illetve negatív divergenciák.
• Segítségével megállapítható a trend erőssége.

Az ACC/DIST indikátor néhány hátránya:

• Nagy hátránya, hogy képtelen kezelni a résekkel történő elmozdulást.
• Mivel az ACC/DIST indikátor értékei az árfolyam értékén alapszanak, vagyis a záró értékeken, gyakran együtt mozognak az árfolyammal és ritkán mutatnak divergenciát.
• Nehéz felismerni finom változásokat a forgalomban. A változás nagysága csökkenő trendben lassú lehet, és lehetetlen felismerni, míg az ACC/DIST indikátor nem fordul.

Példák

A Yahoo sokáig 12.5 dollár körül sertepertélt, de az indikátor kisebb megingásokkal menetelt tovább. Nem véletlenül. A pénz tovább áramlott a papírba és végül ki is tört az akkori zónából.

Az Acc/Dist indikátor működése

Viszonylag jó példa a trend gyengülésének jelzésére a QQQ, a Nasdaq 100 papírjait tömörítő ETF. Amikor az árfolyam még megkísérelt újabb mélypontra menni márciusban, az Acc/Dist már rég magasabban járt. Ez az azt megelőző időszak nap közbeni erős vételi oldalnak volt köszönhető, amely előrebocsátotta az emelkedést.

Az Acc/Dist indikátor működése

Az intraday indikátorok nagy hátránya, hogy képtelen kezelni a résekkel való mozgást. Ha például egy részvény 20%-kal magasabban nyit, mint a korábbi záró ára, majd az aznapi minimum és maximum között félúton zár, akkor az Acc/Dist indikátorban ez semmilyen nyomot nem hagy.